這是一家國內***大的以鈦為（wéi）主導產品（pǐn）的稀有金屬材料生產企（qǐ）業，其軍工鈦合金（jīn）的市場占有率高（gāo）達80%以上。
目（mù）前公司軍工訂單的收入（rù）已超過總收入的40%，而軍工鈦合金的供應量占軍工總需求的95%以上，而該企業（yè）國（guó）外航（háng）空鈦合金的供應（yīng）量占國內采（cǎi）購的****，均處於******壟斷地位。
該企業還承擔了4500米深潛器鈦合金載人球艙（cāng）的自主設計製造、國產（chǎn）C919大飛機用鈦合金板材（cái）研製等多項重大科研項目。
目前公司的曆史業（yè）績已經連續三年實現了大幅度的增長，並在2020年以3.63億元的淨利潤（rùn）創下了（le）曆史新高。
值得一提的是，在2017年該企業的淨利潤（rùn）隻有2148萬元，而（ér）到了2020年公司的業績就達到了3.63億元。
這家企（qǐ）業隻用（yòng）了三年的時間，就使得淨利潤大幅增（zēng）長了16倍，這是一件非常了（le）不起的事。
而到了2021年公司業績增長的引擎持續發出轟鳴聲，該企業的淨利潤（rùn）不僅連續出現了增長，還隻用了三個季度的（de）時間就完成了4.81億元的（de）淨利潤，再次刷新了曆史***高紀錄。
目前公司的（de）股票處在調整階（jiē）段，股（gǔ）價（jià）在43個交易（yì）日（rì）裏已經回撤了39%。而從2022年（nián）1月4日開始，該股票出現了加速下跌（diē）的跡（jì）象，隻用了19個交易日就回撤了38%。
主營業務及核（hé）心競爭力
這家公司主要從事鈦及鈦（tài）合金的生產、加（jiā）工和（hé）銷（xiāo）售，是中（zhōng）國***大的鈦及鈦合金生產、科研基地。
公司生產的鈦（tài）合金主要（yào）用作宇宙飛船的船艙骨架（jià），火箭（jiàn）發動（dòng）機殼件，航天方麵的液體（tǐ）燃料發動機燃燒艙等。
該企業鈦產品的（de）收（shōu）入占比為78.29%，其他金屬（shǔ）的收入占比為20.14%。
經過分析翻譯官發現，公司在（zài）軍工（gōng）領域有三大（dà）亮點：
******、該企業是國內***大的鈦合金（jīn）生產企業（yè），產銷規模都位居******。
第二、公司的軍工收入占總收（shōu）入的比重超過40%，這是（shì）A股少有的，說明該企業的軍（jun1）工血統很純正，是貨真價實的軍工企業。
第（dì）三、公司軍工鈦合金（jīn）的供應量占軍工總需求的95%以上，這幾乎達到壟斷（duàn）的（de）地位了，也是非常難得的。
除此之外在核能領域，該企業是國內******獲得核電（diàn）鈦焊管生產資（zī）質的上（shàng）市公司（sī）。
看完該企業詳盡的分析，下麵我們再來分析一下公司淨利潤變動的情況。
（文章***後有企業的（de）名稱和股票的代碼，請先（xiān）客觀（guān）中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉***終的答案）
業績表現
以下內容和財務數據均源自該公司2021年（nián）第三季度財報中，第8頁的合並資產負債表，和第11頁的合並利潤（rùn）表，並沒有任何個人觀點。
在（zài）2021年（nián）這家公司的淨利潤連續三個（gè）季度出現了增長，具體表（biǎo）現如下：
2021年******季度，該企業的（de）淨利潤為9626萬元，同（tóng）比增（zēng）長了133%。
2021年第二季度，公司的淨利潤為2.78億元，同比增長了96%。
2021年（nián）第三季度，該企業（yè）的淨利潤為4.71億元，同比增長了95%。
而公司第三季度的業績，在A股國防軍工（gōng）板塊353家上市企業（yè）中，排名第51位。
這個名次還是挺高的，說明公司的規模很（hěn）大，下麵我們（men）來分析一（yī）下該企（qǐ）業的賺錢能力，以及在行業中的地位。
衡量一家公司的（de）賺錢能力，不能看淨利潤（rùn），因為規模不同的（de）企業淨利潤是沒有可比性（xìng）的。這時要（yào）使用淨資（zī）產收益率這個（gè）指標，它是淨利潤和股東權（quán）益的比值。
2020年第三季度，企業的管理層用股東的100元錢，9個（gè）月後隻能賺回6.21元的淨利潤（rùn），淨資（zī）產收益率為6.21%。
到了2021年第三季度，公司的管（guǎn）理層同樣用股東的100元錢，9個（gè）月後卻能賺（zuàn）回7.92元的淨利潤（rùn），淨資產收益率為7.92%，同比增長了28%。
淨資產收益率的大幅提高說（shuō）明了一件事，那就是在2021年第三季（jì）度（dù），這家企業（yè）的賺錢（qián）能力明顯增強了。
而該公司第（dì）三季（jì）度的賺（zuàn）錢能力（lì），在A股國防軍工板塊353家上市企業中，排名第94位。
利潤增長原（yuán）因
看完業績表現我們再分析一下（xià）淨（jìng）利潤增長的原因，這也是本文***重要的環節，希望大家能詳細了解。
通（tōng）過杜邦分析翻譯官發現，公（gōng）司（sī）在2021年第三季度業績增長的主（zhǔ）要原（yuán）因是，銷售（shòu）淨利率的提高。
2020年第三季度，企業銷售100元的軍工鈦（tài）合金，隻能（néng）賺到8.59元的淨利（lì）潤，銷售淨（jìng）利率為8.59%。
而到了2021年第三季度，公（gōng）司同樣銷售100元的軍工鈦合（hé）金，卻能賺到11.16元的（de）淨利潤，銷售淨利率為11.16%，同比增長了30%。
銷售淨利率大幅上漲（zhǎng）的好處在於，即使企（qǐ）業的營業（yè）收入保持（chí）不變，也可以（yǐ）賺到更多（duō）的利潤，從而增加公司的業績。
而該企業第三季度的銷售淨（jìng）利率，在A股國防軍工板塊353家上市企業中，排名（míng）第137位，名次還算可以。
翻譯官查看了該企業的利潤表，發現公司第三季度銷（xiāo）售淨（jìng）利率大幅上漲的原因是，銷售費用占營業收入的比重出現了下（xià）降。
2020年第三季度，管理層（céng）用3318萬元的（de）銷售費用，隻創造了32億元的（de）營業收入，銷售費用占營業收入的比重為1%。
而到了2021年第（dì）三季度，管理層隻用了3545萬元的銷售費用，卻創造了46億元的營業收入，銷售費用占比降至0.7%。
銷（xiāo）售費用占營業收入比重的降低，說明企業的銷售成本在下降，這也是公司銷售淨（jìng）利率（lǜ）增長的原因。
公司在國內知名專家教授的引領帶動下，組建了一支國內******的超精（jīng）密技術（shù）研發團隊，研發團隊在超精密機（jī）床的單元技（jì）術、切削機理和工藝、成套技（jì）術及應用工藝方麵具備豐富的技術經（jīng）驗和實踐（jiàn）積累。可為北京精密零件加工，北京鋁合金異型件加工製造相關產業提供優質的技術服務。
除（chú）此之外，該企業在2021年（nián）第三季度的（de）銷售速度也（yě）加快了24%，這（zhè）也是淨利潤增長的一個原因，這裏就（jiù）不多介紹了。
通過上述分析我們知道了，在2021年第三季度，這家公司軍工鈦合金的銷售速度加快（kuài）了（le），同時（shí）銷售淨（jìng）利率也得到了提高，這些（xiē）因素（sù）使得該企業的淨利潤出現了增長。
不（bú）足之處
***後（hòu）進入找茬環節，翻譯官將在本環節中分析出該企（qǐ）業在2021年第三季度的缺點與瑕疵。
通過分析主要（yào）財（cái）務數據，翻譯官發現公司的（de）不足之處在於，在去年第三季度的現金流能力有所削（xuē）弱。
2020年第三季度（dù），公司因經營活動而（ér）實際賺（zuàn）到的現金淨額（é）為2.89億元。而到（dào）了（le）2021年第三季度，這個（gè）數字就降至了-1.86億元。
這（zhè）種情況說明在（zài）2021年第三季度，該企業的淨利潤雖（suī）然高達4.71億元，而公司卻實（shí）際虧（kuī）損了1.86億（yì）元的現金。
這個虧（kuī）損並不是因為生產經營，而是貨款還沒（méi）有回到企業，公司先用自己的錢進行了生產經營。
然而（ér）這也說（shuō）明了（le）一個（gè）問題，該企業第三季度的（de）現金（jīn）流明顯不足，這對公司的生產經營是非常不利的。
現（xiàn）金流能力的削弱不但對生產經營不利，還會影響（xiǎng）企業的短期償債能力，這（zhè）一點大家一定要清楚。
這家企業（yè）就是寶鈦股份有限公司，股票代（dài）碼600456。
請（qǐng）注意：基本（běn）麵良好的公司，股票不一定（dìng）會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本麵一（yī）定非常出（chū）色（sè）。
而本文既沒有推薦寶鈦股份（fèn）這隻股票，也沒有說寶鈦股份公司有多（duō）麽的好，而是精煉翻譯該（gāi）企業的財報。
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