我國在超導材料領域的研究（jiū）處於國際（jì）******水平，但是跟國際相（xiàng）比，產業化的確是劣勢，可以說幾乎為‘零’。談及公司（sī）當初設立的背景，西部超（chāo）導總經理馮勇如是說（shuō）。
恰逢當時我國（guó）宣布加入（rù）ITER（國際熱核聚變實驗堆項目）計劃，同期，******啟動了新型戰機計劃，西部超導的前身超導有限也就順勢（shì）成立了（le）。馮勇說，當初設立的宗（zōng）旨很明確，就是（shì）圍繞******需求，填空（kōng）白補短板。
成績當然有目共睹。從成功打破我國超（chāo）導產業為（wéi）零的（de）局麵，代表******完成ITER項目用（yòng）超導股線供貨任務，到自（zì）主研發的三種牌號（hào）的鈦合金材料成為我國航空、航天結構件用主幹鈦（tài）合金（jīn），西部超導取得了令人讚歎的成績。
不過（guò），馮勇直言並不滿足。他說，通過十幾年的努力，公司初步形成了一支成熟的創新團隊（duì），技術水平也在持續提升，目前公司正在努力解決我國高溫合金材料領域的‘卡脖子’問題，力爭為我國國防事業作出更大的貢獻。
成立16年來，由零（líng）開（kāi）始的（de）西部超導，憑借自主研發的核心技術，一次次填補國內（nèi）高端材（cái）料領域空白，創造著世界材料產業的中國時刻。
為超導而生
西部超導的成立，與目前全球規模***大、影響***深遠的國際（jì）科研合作（zuò）項目（mù）——ITER計劃息息相關。
談及公司（sī）成立與ITER計劃的淵源，馮勇（yǒng）娓娓道來，ITER計劃需要（yào）采用低溫超導線材NbTi和Nb3Sn製造用以約束核（hé）聚變反（fǎn）應的超導磁體核心裝置，線材製造任務由各參（cān）與國（guó）承擔。但在2003年1月，中國政府決定參加ITER計劃時，國內尚無企業具備前述超導線材的生產能（néng）力。
在迫切需要開展超導線材（cái）產業化的背景下，2003年2月，西部超（chāo）導的前身——背靠西北有色金屬研究院的超導有限正式成立，並開始了NbTi和Nb3Sn超導線材的產業化。
當時在法國的工（gōng）程堆需要超導線，訂單有（yǒu）幾十個億，我（wǒ）們隻拿（ná）了其中很小的部分，因為我們不敢接（jiē），對方要求的產品當時在（zài）國內尚處於實驗階段（duàn），並無產業（yè）化的先（xiān）例。馮勇說，雖然（rán）份（fèn）額小，但任務非常重，我們都明白這件事的重要性，所以必須要（yào）抓住這個機會。更何況（kuàng），公司當時成立的******目標就是為我國以正式成員身份參加的ITER計劃提供關鍵主（zhǔ）要材料。
功夫不負（fù）有心人。在全體員工齊心協作下，西部超導於2017年完成了ITER項目中國采購包（bāo）的全部材料訂單。法國這個國際熱核（hé）聚變實驗堆建完，我們（men）就已經掌握了中式規模堆的搭建，下一步我國（guó）要（yào）建（jiàn）一個規模（mó）更（gèng）大而且更（gèng）接近實（shí）用的工程堆。馮勇說。
目前，公司已發（fā）展成國內******的低溫超導線材商業化生產企業，同時也是目前全（quán）球******的铌鈦錠（dìng）棒、超導線材、超導磁體的全流程生產企業。這是***讓馮勇驕傲的事之一。
隨（suí）著ITER項目任務完成交付，在超導線材銷售收（shōu）入主要來源（yuán）出現斷層的背景下，公司的低溫超導產（chǎn）品如今已完成需求端結構（gòu）性轉型（xíng），實現了逐步向MRI（醫用核磁共振（zhèn）成像儀）等（děng）領域的商業（yè）化應用。
馮勇告訴記者：在成功研製ITER用超導線材的（de）基礎上，公司在2013年成功開（kāi）發出高端MRI專用NbTi超導線，先（xiān）後通過國際主要（yào）MRI製造企業如美國GE、德國SIEMENS的驗（yàn）證。目前，公司已向GE和SIEMENS批量供（gòng）貨。
MRI是目前***重要的（de）醫療影像診斷（duàn）技術之一，但國內MRI市（shì）場基本被國外巨頭壟斷，且價（jià）格昂貴。西部超導在這一方麵的布局不僅是在低溫超導產業線（xiàn）上的延伸，更是響應******號召，為MRI設備（bèi）逐步國產化（huà）奮鬥。談及此，馮勇異常激動。
除了MRI領域，公司還相繼突破並掌握了全套的大型超導磁體繞製（zhì）等國內空白技術，研發出特種磁體製備新技術並實現產業（yè）化。
公司自主研發且實現批量出口的磁控直（zhí）拉單晶矽（MCZ）磁體就是一個很好的例子。采用超導磁體提供5000Gs穩（wěn）定磁場的MCZ技術是目前國際上生產300mm以上大尺寸半導體級（jí）單晶矽的***主要方法，既能降低（dī）能耗，又能提（tí）高成品率，對促進我國單晶矽行業的（de）產業技（jì）術升級非常關鍵。馮勇說。
以（yǐ）高（gāo）端為本
2005年以來，隨著（zhe）我國新型戰機計劃啟動，更高（gāo）的戰機性能對（duì）航空用（yòng）結構鈦合金提出了苛刻的技（jì）術要求。在NbTi合金製（zhì）備技術上深度鑽研的西部超導，再一次承擔起服務******戰略的重任。
金（jīn）屬鈦性能優越，應用領域非常廣泛，毫不誇張地說，鈦工業的發展水平是衡量一（yī）個******綜合實力的重要標誌。馮（féng）勇說，當時此類鈦合金材料尚屬於國內空白產品，鈦穀有色金屬交易中心公司的鈦合金業務正是源於自身具備的NbTi合金製備技術，這恰好因應了******新型戰機對高端鈦合金的（de）迫（pò）切需（xū）求。
然而，與馮勇雲淡風輕的表述截然相反的是，高端鈦材行（háng）業的壁壘（lěi）實則很（hěn）高（gāo）。
首先，從鈦工業產業鏈分支來（lái）看，公司隸屬分支即為高端支線——鈦材加工，從鈦鐵礦和金紅石采選開始（shǐ），製造海綿鈦，然後製（zhì）成各種金屬（shǔ）產（chǎn）品，***終應用於（yú）航天航空、艦船兵器等領域（yù）。馮勇介紹（shào）。
其次，對進入軍（jun1）品供應鏈（liàn）的（de）企業而言，行業壁壘無形（xíng）又增加不少。由於航空航天等高端鈦材主要是以銷定產，如（rú）果沒有強大的研（yán）發能力和質（zhì）量保障，根本無法在巨量訂單以（yǐ）及較短的加工（gōng）期（qī）下完成交付。
取得相應的軍工資質本身就是（shì）一大難關。馮勇告訴記者，以航空鈦材為例，對於******急需的（de）新材料（liào），在******立項之前就要自籌（chóu）資金進行預研，從預研到成為合格供應商不下六七年時間，這期（qī）間的投入更是可想而知（zhī）。
在掌（zhǎng）握NbTi合金製備技術的基礎上，公司（sī）先後為若幹新型號戰（zhàn）機成功（gōng）提供了結構鈦合金，打破了美歐等國的技術封鎖（suǒ）和禁運（yùn）。之（zhī）後，由於新型戰機對（duì）高性能結構鈦（tài）合金的需求，因此鈦合金業務逐漸成為公司的主要收入來源。
招股書（shū）顯示，2016至2018年，西部超導高端鈦（tài）合金材料營業收入（rù）穩步上升，由2016年的7.4億元（yuán）升至2018年的（de）9.13億元（yuán），占總營收（shōu）比例也由77.6%升至85.9%。2018年，公司高（gāo）端鈦合金材料毛利為3.63億元，為公司貢獻毛利（lì）超過90%。
公司的高端鈦材達到何種水平？鈦合金材料（liào）在航空器上的運用，主要是看（kàn）它的抗疲勞性能。馮勇跟（gēn）記者分享了一個數據：公司所提供的高（gāo）性能結構鈦合金可以讓我國（guó）新型戰機的飛行壽命從2000小時直線提升至8000小時（shí）。
西部超導不僅要做新東西，更要做解決‘卡脖子’問題的關鍵性東西！馮勇情緒頗為（wéi）激動。
隨著航空（kōng）發動機使用溫度的提高，對高溫合金的抗疲勞性能和高（gāo）可靠性能的要求也越來越高（gāo）。正是基於此，在高端（duān）鈦合金產業站穩腳跟的西部超導，憑借紮實（shí）的技術積澱加（jiā）速進軍高溫合金產業。
馮勇告訴記者：我們的目的非常明確（què），從2014年開始研究（jiū）高溫合金，就是（shì）為了打破國外對我國高溫合金產業的技術封鎖，實現航空發動機、燃氣輪機等高端領域中高溫合金材料的（de）國產化。
據馮勇（yǒng）介紹，公司在西安某產業園內專門投建了兩機重大專項用（yòng）高性能鎳基高溫合金項目，主要用於製造航空發動（dòng）機和燃氣輪機壓氣機、渦輪等盤類鍛件以及葉片等轉（zhuǎn）動部件。子公司聚能裝備在2017年（nián）就已經完成主型設備的驗收工作，並完成（chéng）多個（gè）牌號高溫（wēn）合金的首批棒材（cái）試製。
靠研發騰飛
與（yǔ）一些高科技企業相比，我們的研（yán）發模式有些特殊。馮（féng）勇笑了笑（xiào）說。
按照一般（bān）的理解，科研人（rén）員大多都是在實驗室裏工作，但西部超導的科研人員是長期駐守在生產一（yī）線的。也（yě）因此，西部超導（dǎo）每個車（chē）間技術主任幾乎都是博士（shì），既懂科研又是實踐能手。
西部超導的一個重要（yào）理念（niàn），就是培養有（yǒu）創造生產力的（de）博士（shì）。我（wǒ）們希望技術人員和生產（chǎn）人員（yuán）能夠打成一片，這樣的企業才（cái）會有（yǒu）前（qián）途。馮勇（yǒng）說。
據介（jiè）紹，西部超導這（zhè）種（zhǒng）研發機製的益（yì）處是：一（yī）方麵，研發人員長期（qī）工（gōng）作於生產一線（xiàn），能夠在生產過程中發現問題並提出課題；另一方麵，公（gōng）司依托******、省、市級課題或自（zì）主立項課題，以******型號或客戶需求作為課題研發，研發（fā）新產品、新工藝。
馮勇進一步解釋道，公司研發成果直接應（yīng）用於或指導（dǎo）生產，可（kě）以減（jiǎn）少科研成果轉化環節，大大縮短新（xīn）產品的開發、生產周期，迅（xùn）速占領（lǐng）市場。
正如馮勇（yǒng）所言，西部超導的（de）確用******人才（cái）一線奮鬥創造出了優（yōu）異的科技成果。目前，西部超導已是（shì）我國高端鈦合金棒絲材、鍛坯主要研發生產基（jī）地之一，同時也是我國新型飛機用鈦（tài）合金材料的主要供應商之一。
我們在（zài）研發方麵的長遠發展目標，就是希望產品在國內甚至國際上處於技術領（lǐng）先，具體來講就是做到‘生產一代，開發一代，儲備一代’。馮勇表（biǎo）示，這體現了公司在研發方麵的前瞻性。
馮勇介（jiè）紹，比如（rú）在高端鈦合金領域，公司與航空主（zhǔ）機設計所、主機生（shēng）產廠等單位建立了長期、友好的合作關係，預先開展研究工（gōng）作；同（tóng）時，大量選派技術人員赴國（guó）外進行學術交流，了解國際動態，做到公司研發的超前性。
目前公司經營（yíng）項目有（yǒu）: CNC航空高精密機械（xiè）零件加（jiā）工，CNC航空高精密樣機加工、北（běi）京不鏽鋼零件加工、各種高精密（mì）金屬（shǔ）零件、塑料加工，各種高精密工（gōng）裝夾（jiá）具加工、 小批量研發模型樣機加工製作， 真空批量翻模加（jiā）工製（zhì）作（zuò）， 矽膠，橡膠製作，鈑金製作， 鋁合金批量高精（jīng）密加工製作，批量吸塑製作，產品過uv，產品結構設計，批量噴塗絲印，鐳雕激光打字等等。
人才的培養必須下大力度，不惜成本！馮勇毫（háo）不避諱地說，每年公司的出國人次都在百人以上，包括參加***新產業動態的學術討論會，以及每年派精英研發人員參加國際技術培訓。
在研發方麵長期保持高投入，也是馮勇引以為傲的一點。***近三（sān）年，公司研發投入分別（bié）為6384.32萬元、8798.18萬元和（hé）9051.29萬元（yuán），占當期營收的比例（lì）分別為6.53%、9.10%和8.32%。持（chí）續（xù）高水平的研發投入是公司保持（chí）技術領先性的基礎。馮勇說，未來（lái），公司還將持續加大研發經費的投入力度。
■快問快答
上證報：什（shí）麽是超導材料？
馮勇（yǒng）：超導材料，是指在一定條件下，具有直流電阻為零（líng）和完全抗磁性的（de）材料。
上證報：超導材料產品主要應用（yòng）於哪（nǎ）些領域？
馮勇（yǒng）：公司生產的超導產品，包（bāo）括铌鈦錠棒、铌（ní）鈦超導線材、铌三錫超導線（xiàn）材和超導磁體等，主要用於包（bāo）括（kuò）磁共振成像儀、磁控（kòng）直拉（lā）單晶矽、核聚變實驗堆、核磁（cí）共（gòng）振（zhèn）譜（pǔ）儀、質子/重粒子加速器、磁懸浮列車、智能電網裝備等******裝備製造領域。
上證報：公司超（chāo）導業務兩個******的含金量有多高？
馮（féng）勇：由於NbTi線（xiàn）材中超導芯絲***終要被（bèi）拉伸至5微米，且Nb和Ti的熔點相差較大，因此如何把Nb和Ti很好地熔（róng）煉並且（qiě）加工成棒材，這是一項很難的技術，而且要實現具備合理性價比的商業化生產，更（gèng）需要強（qiáng）大的技術支撐。
上證報：自ITER項目完成（chéng）交付後，公司超導材料產品已逐漸向商（shāng）業應用轉型。未來3年（nián），公司超導材料市場預期將如何發展？
馮勇：MRI用（yòng）超導材料已成為超導材料（liào）目前***重（chóng）要的商業應用領域之一（yī），未（wèi）來需求將保持增長。此外，中國已成為全球增長速度***快的單晶矽生產和消費******，其中磁控直拉單晶矽（MCZ）產品占總產（chǎn）量的70%至80%，目前國際上300毫米以上大尺寸單晶矽片已成為主流。近年來（lái），在半（bàn）導體產業的拉動下單晶矽爐產量直線上升，為單晶矽生產用MCZ磁體奠（diàn）定良好的市場基礎。
上證報：中國鈦材需求發展趨勢怎樣？
馮（féng）勇：目前我國民用中低端鈦材產能嚴重過剩，但航空用高（gāo）端鈦（tài）材供不應求。從（cóng）全球範（fàn）圍來（lái）看，航（háng）空航天和軍工對鈦材的（de）需求始終占鈦材總需求的50%左右，而（ér）國內的比例僅為16.3%。經測算（suàn），未來10年，國內航空航天用鈦材需（xū）求量預計約為21.86萬噸。
上證報（bào）：公（gōng）司高端鈦合金材料產品的競爭力如何？
馮勇：公司高端鈦合金材料產品（pǐn）瞄準的是我國軍用、民用飛機和航空發動機等領域的高端市場，眾多產品填補了（le）國（guó）內空白，廣泛應用於******多（duō）項軍工重（chóng）大裝備，客戶包括中航工業、中國航發、中船重工、中國兵器工業等眾多知名軍工集團。
上證報：鈦合金是（shì）否（fǒu）有麵臨新型材料替（tì）代的風險？
馮勇：隨著複合材料、鋁鋰合金等（děng）輕質材料發展（zhǎn），鈦（tài）合（hé）金的未來推廣（guǎng）應用將逐步遇（yù）到一定挑戰。但公司一（yī）直重視鈦合金基礎研究，同時持續加強新型鈦合金研發（fā）和（hé）應用研究（jiū）。這對於降低鈦合金加工成本、擴大高（gāo）端鈦合金的應（yīng）用領（lǐng）域、提升航空航天用鈦合金的性能水平和應用水平等均具有重要意義。
上（shàng）證報：目前公司高溫合金業務發展情況如何？
馮勇：高溫合金從誕生起就（jiù）用於航空發（fā）動機，在現代航空發動機中，高溫合金材料的用量占發動機（jī）總重量的40%至60%。公司自2014年切入該領域，並投（tóu）建了（le）兩機專項用高性能高溫合金棒材項目（mù），該項目於2017年5月開（kāi）始熱試車，2018年進入試生產階（jiē）段。
上證報：公司（sī）近（jìn）幾年研發投入情況怎樣？
馮勇：2016至2018年，公司研發投入分別為（wéi）6384.32萬元、8798.18萬元和9051.29萬元，占當期營業收入的比例分別（bié）為6.53%、9.10%和8.32%。
上證報：相較珠三角、長三角地區，如何看待公司所處地理區位的（de）人才培養？
馮勇：近年間，公司所在的陝西正在從科技大省（shěng）向科技強省轉變，陝西的科技創新取得了許多值得驕傲（ào）的成就。公司依托特種鈦合金材料（liào）製備技術******地（dì）方聯合工程實驗室、超導材（cái）料製備（bèi）******工程實（shí）驗室、******企業技術中心、博士後（hòu）科研（yán）工作站等創（chuàng）新研發平台，與國內外知名高校、研究單位和企業建立（lì）了密切合作關係。截至2018年末，公司員工中有30名博士，169名碩士，碩士（shì）及以上學曆占比近三成。
鈦穀有（yǒu）色金屬交易中心編輯整理了（le）關於西部超導的（de）一些資料：
一、這（zhè）家（jiā）公司是（shì）做什麽的？
西部超導材料科技股份有限公司主要從事高端鈦合金材料、超導產品和高性能高（gāo）溫合金材料研（yán）發、生產和銷售（shòu）。公司秉（bǐng）承服務******、造福人類的宗旨，通過自主創新，先後建（jiàn）成了國際******水平的航空用高端鈦合（hé）金棒絲材專業化生產線，以及國際一流、國內******的NbTi和Nb3Sn超導線材生（shēng）產線。公司擁有年產高性能鈦合金絲棒材4950噸、高（gāo）性能高溫合（hé）金棒材2000噸（dūn）、NbTi、Nb3Sn超導線材750噸的生產能力。
二、這（zhè）個行業增速如何？
2011年之後，國內鈦材產能結構性過剩（shèng），即航空用高端供（gòng）不應求，民用低端產（chǎn）能嚴重過剩（shèng）。2017年國內鈦材銷售量4.7萬噸，同增28%，創2011年以來的（de）曆史新高。其中，國內航空（kōng）航天用鈦材的比例為 16.3%，約（yuē）7600噸，航（háng）空航天用鈦材（cái）自2009年起的年均複合增速約16%。
2018 年中國軍費預算支出為 4178億元，2019 年增至11899億元，年均複合增長率為（wéi）10%。此外，全球範圍內航空用鈦材始終占據鈦材總（zǒng）需求的 50%左右，美國新戰機（jī）鈦用量占（zhàn）比20%-40%。
三、這家公司怎麽樣？
西部超導的毛利率為36.8%，淨利率為12.3%。說（shuō）人話就是毛利還不錯，稅後利潤也是（shì）不錯的，與同行相比，西部超導在盈（yíng）利狀況方麵擁有較為明顯的優勢。但是，西部超（chāo）導（dǎo）的總資產周轉率為 0.27次/年（nián），總資產裏（lǐ）麵（miàn） 19.0% 是存貨(存貨有點多)，有 28.1% 是應收帳款(應（yīng）收帳款太多)，西部超導的存貨庫存天數是 402.3天。
對於一個重資（zī）產（chǎn）的企業，這樣的周轉速度意味著什（shí）麽？答案就是應收賬款壞賬可能性大，賬麵上利潤大，實際（jì）上收到的錢少，影響企業的周轉，長期下來可能不堪重負。
公司2016年至2018年實現的（de）主營業務收（shōu）入分別為9.53億元、9.46億元和10.63億元，較（jiào）為穩定。分項目來看，公司近3年來實現（xiàn）的高端鈦合金（jīn）材料收入占主營業務收入的比重分別為77.59%、81.92%和85.90%，是公司收入的***主要（yào）來源。近三年超導產（chǎn）品收入占比分別為17.94%、14.33%和10.28%，占比逐年減少，主要係ITER用超導線材（cái）收入逐步減少所致。
四（sì）、與（yǔ）同行相比有什麽優勢？
掘金老師這裏以國內鈦金屬兩（liǎng）大龍頭為例，以西部超導和寶鈦股份(22.070,0.34, 1.56%)來進行對比分析。
其中（zhōng）西部超導主（zhǔ）供軍工，業績更加穩（wěn）定，寶鈦（tài）股份是產業鏈（liàn）一體化龍頭，受益（yì）海綿鈦漲價（jià）和民需（xū）求上漲，彈性巨（jù）大。兩個公司無疑都（dōu）是（shì）好公司，而西部超導也因此成為科創（chuàng）板首批上市公司。
長（zhǎng）期來看，一個（gè）公司的（de）價格始終會圍繞價（jià）值波動，而不會因為他在哪（nǎ）個板塊上市。在科（kē）創板上市的西部超導，目（mù）前市（shì）值在（zài）230億左右徘徊，在主板上市的寶（bǎo）鈦股份，目前市值在100億左右，兩者差距很大。並且老師通過查閱（yuè）網上資料得知，西（xī）部超導市盈率比寶（bǎo）鈦股份（fèn）低（dī）近30倍，而毛利率為其1.6倍。在這一個數（shù）據來看，西部超導著實讓人******驚豔。
但是，從寶鈦股份和西部（bù）超導的主要基本數據看，寶鈦股份（fèn）無論是在利潤、淨（jìng）資產、營收上都完勝西部超導，這些基本指標代表的是公（gōng）司現在狀態。可是，我們考慮股（gǔ）價不能（néng）光從業績分析（xī），目前從投資者角度上看，未來成長性是一（yī）個很重要的（de）參考指標，這一點甚於毛利率。公司未（wèi）來成長性，無疑，西（xī）部超導更為出（chū）色。
五、結語
掘金老師認為，西部超導主營鈦合金高端（duān）鈦合金材料及低溫（wēn）超導材料，多項產品打破國際壟斷，******************，國產（chǎn）新一代戰（zhàn）機（jī）列裝及民用客（kè）機的突破有望帶來公司業績增長的彈性，未來可期。
總體來說，西部超導（dǎo）在現（xiàn）階段的成績可（kě）能不是太能讓人滿意，可能還是（shì）需要公司內部及（jí）時做出調整吧。總之，還是（shì）期待他能（néng）在未來（lái）鈦金（jīn）屬行業大（dà）展宏圖吧。
客服