財聯社（北京，記者 徐海東 梁（liáng）偉（wěi））訊，國內鋁合金巨（jù）頭創新金屬欲借殼華聯綜超（600361.SH）第三次衝擊A股（gǔ）上市，卻遭遇鋁價劇烈震蕩、鋁加工行業（yè）量價齊跌的（de）複雜局（jú）麵。對此，在華聯綜超（600361.SH）昨日（rì）舉辦（bàn）的重大資產重（chóng）組說明（míng）會上，創新金屬董事長崔立新表示，公司采用以（yǐ）銷定產、以產訂購的運作模式，鋁價波動對公司盈利空間影響有限。而伴隨9月中旬以來（lái）的股價調整，華聯綜超市值損（sǔn）失已近三成。
按（àn）照華聯綜超此前公布的重（chóng）組方案，公司擬以發行股份購買資產的方（fāng）式，購買創新金屬****股權，交易後華（huá）聯綜超實（shí）控人將變為崔立新。本次交易金額暫定為121.3億元至122億元之間，股（gǔ）份發行價格確定為3.44元/股。如采用預估值122億元測算，此次華聯綜超新發行股份將達35.46億股。按照重組方案公布後9月15日華聯綜超股（gǔ）價（jià）高點7.23元計算，包括創新集團在內的創新金屬原股東方浮盈一度高達134.39億元，而今日華聯綜超（chāo）股價（jià）報收5.19元，其浮盈仍超過62億元。
股價走高反映了市場（chǎng）對創新金屬資產盈利能力的預期。資料顯示，創新金屬是（shì）一家生產經營棒材、板材、線材、型材、汽車鋁合金輪轂五大（dà）產品為（wéi）主的大型現代化綜合（hé）企業，擁有國內***大鋁合金（jīn）材（cái）料基地之一，綜合產能（néng）超過500萬噸。在鋁型材（cái）領域，公司產品服務於蘋果、微軟、戴爾、三星、華為、小米、寶馬、奔馳、大眾（zhòng）等3C及輕量（liàng）化領域的優質客戶；在鋁（lǚ）杆及（jí）線纜領域，公司連續參（cān）與************高導線纜（lǎn）標準製定，十三五期間******西電東輸項（xiàng）目70%以上的特高壓導線中（zhōng）標單位采購了公司材料/產品。
但去年（nián）以來上遊鋁價大幅上漲，給鋁加工（gōng）企業帶來的成本和市場壓力，也令市場對創新金屬後續盈利能力更為關注。在重組說明會上，有機構指（zhǐ）出，2020 年下半年以來，鋁價（jià）大幅提升，突破近十年***高值，這（zhè）意味著公司生產所需要的資金成本大幅提升（shēng）。另一方麵，鋁合金下遊需求並不樂觀，存在庫存（cún）積壓（yā）的（de）情況。上海有色網統計的鋁（lǚ）棒庫存數據顯示，2021 年 10 月 21 日全國鋁棒庫（kù）存 18.12 萬噸，較去年同期增長（zhǎng）約 99.34%。受此影響，2021 年以來，鋁加（jiā）工企業整體利潤下降，開工率持續下滑。
對此（cǐ），崔立新表示，鋁加工行業通常采用鋁（lǚ）基準價+加工費作為（wéi）定價模式，鋁原材料成本主要由下遊客戶承擔，其價格波動可得到有效傳導，並且，公司采用以銷定產、以產訂購的（de）運作模式，因而鋁（lǚ）價（jià）波動對公司盈利空間影響有限。從單噸產品毛（máo）利表（biǎo）現來看，目前創新金屬棒材單噸毛利平均處於280元/噸-500 元/噸水平，型材單噸毛利平均處於3200元/噸-6500元/噸（dūn）水平，板帶箔單噸（dūn）毛利平均處於670元/噸-900元/噸，仍處於較高水平。數據顯（xiǎn）示，今年1-6月，創新金（jīn）屬各產品（pǐn）毛利（lì）率雖較2020年出現一定程（chéng）度的下降，但毛利率下降幅度***大的鋁型材產品也僅僅是由（yóu）2020年28.80%下降至23.64%。
公告顯示，創新金屬目前主要產品（pǐn）鋁棒仍占到其營業收入近七成，鋁棒產品附加值有限，門檻較低且競爭激烈，近年來創新（xīn）金屬的鋁棒產品的毛（máo）利（lì）率均在3-4%徘徊。對此，崔立新表示，未來幾（jǐ）年公司將（jiāng）重點布局3C電子、軌道交通、汽車輕量化等新（xīn）興市場（chǎng）領域，推動公司整體（tǐ）轉型升級（jí）。同（tóng）時，公（gōng）司還將加大再生鋁（lǚ）、綠色鋁領域的布（bù）局，以回（huí）收原（yuán）料再（zài）利用、支持綠色能源供（gòng）應商、挖掘利用餘（yú）熱等方式響應******行業政策，推動公司可持續發（fā）展。鋁在新能源汽車產業鏈具有較為廣泛的應（yīng）用場（chǎng）景，公司也（yě）將積極爭取相關商（shāng）業（yè）機會。
此前信息（xī）顯示，2012年創新金屬曾啟動A股IPO，但於（yú）2014年終止審查。2016年（nián）12月，中國宏橋（01378.HK）擬認購*ST魯豐（fēng）（現更名為宏創控股，002379.SZ）非公開發行股份，同時*ST魯豐擬以70.16億元收購（gòu）創新金屬****的股（gǔ）權，也於2017年終（zhōng）止。崔（cuī）立新表示，前兩次資本運作終止主要係市場及監管審核環境、相（xiàng）關政策發（fā）生變化導致，而此次借殼上市，主要（yào）考慮到目前 IPO 排隊（duì）周期較（jiào）長（zhǎng），通過借殼上市能（néng）提高資本運作效率。
本（běn）公司主要承接銅、鋁、不鏽鋼等金屬材料和四氟乙烯等非金屬材料的精密加工和設計。公司業務涉及：北京（jīng）鈦（tài）合金加工 ,北京鋁合金（jīn）零件（jiàn）加工工程（chéng）機械、電子設備、醫療器械、紡織機（jī）械、儀器儀表和（hé）通（tōng）信設備等多個行業。
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